黄金市场聚焦非农：分析师解读金价对就业数据的反应

周五(7月5日)，现货黄金价格基本持稳，徘徊在2357美元/盎司附近，等待着重磅经济数据——美国非农就业报告的公布。分析师普遍认为，这份报告将对黄金市场产生重大影响，引发剧烈波动。FXStreet 分析师 Eren Sengezer 最新撰文，对黄金价格对非农报告的反应进行了深入分析。

一、非农数据的背景

本周早些时候公布的“小非农”(ADP就业报告)和初请失业金数据表现不及预期，为周五的非农数据蒙上了一层阴影。市场预计，美国6月份非农就业人数将增加19万人，低于5月份的强劲增长。

二、历史数据分析

Sengezer 对过去35次非农数据发布后的黄金价格反应进行了研究，分析了金价对非农数据意外情况(即实际数据与市场预期之间的偏差)的敏感度。

研究表明，在非农数据发布后的15分钟内，黄金对弱于预期数据的反应更强烈一些。如果非农数据低于市场预期，金价平均上升6.45美元;而如果数据好于预期，金价平均下跌5.38美元。

然而，研究发现，黄金与非农数据意外情况之间的相关性并不强，相关系数没有接近显著的水平-1。

三、影响金价反应的因素

Sengezer 指出，几个因素可能导致黄金与非农数据意外情况之间的相关性较弱：

获利了结： 在非农数据公布后的几个小时内，投资者可能在接近伦敦定盘价时寻求获利了结，导致金价在最初反应后逆转走势。

其他数据的影响： 除整体非农就业人数之外，平均时薪、劳动力参与率等数据也会对市场反应产生影响。

美联储政策预期： 美联储的货币政策立场是影响黄金价格的重要因素。投资者会根据非农数据及其他相关数据，对美联储未来政策行动进行定价。

数据修正的影响： 前期数据的修正也可能会扭曲最新公布的数据的影响。

四、关注重点

除了整体非农就业人数和失业率之外，投资者还需要重点关注以下数据：

平均时薪： 可以从中获取通胀方面的重要信号。市场预计美国6月平均每小时工资同比增幅将从此前一个月的4.1%降至3.9%，这将是疫情后的新低。

劳动力参与率： 市场预计该数据将在6月份持平于62.5%。

五、市场预期

近期，美国通胀降温的态势明显，美联储最青睐的通胀数据——核心PCE物价指数逐渐下降，支持未来几个月降息的预期。

投资者普遍认为，如果非农数据表现强劲，可能会推动美元走强，从而施压金价下跌。反之，如果非农数据表现疲软，可能会降低美联储加息的可能性，从而支撑金价上涨。

非农就业报告是影响黄金价格的重要因素之一，投资者需要密切关注这份数据的公布，并根据数据内容和市场反应进行相应的交易策略调整。

另外，投资者也应该意识到，影响黄金价格的因素很多，非农数据只是一方面的因素。投资者需要综合考虑其他因素，例如通胀预期、美联储货币政策、地缘政治风险等，才能做出更明智的投资决策。